“今年以來，基金經理變動的頻率開始有明顯的加劇。”中國銀河證券股份有限公司的有關研究顯示。他們擔心在目前火爆的市場行情下，基金經理與現存基金之間長期存在的平衡關系正在被新發行基金與私募基金的分流所打破。

　　銀河證券的研究報告顯示，從單位基金的基金經理變動統計來看，2003年至2006年，各類型基金的單位基金的基金經理變動次數都比較穩定，說明在這期間基金經理和所管理的基金之間一直處于一個較為均衡的態勢。

　　但在2007年一季度，這一均衡態勢出現轉變，各類型基金的基金經理變動次數無論是從總體規模上還是單位變動人次上均出現了明顯的上升。其具體數值為，截至2007年一季度末，我國共有341只基金，共發生基金經理變動72人次；開放式

　　業內人士認為，進入一季度以來，基金經理變動頻率大幅提高，有著多種原因。銀河證券的分析顯示，在今年一季度，封閉式基金經理變動已經達到12人次，年化變動即為48次之多，相對于2002-2006年期間21—25人次的水平，2007年一季度在封閉式基金上發生的基金經理變動次數明顯增加。其原因一方面是2007年市場的火爆誘使基金公司積極發行開放式基金，原封閉式基金的基金經理可能有部分流向這些新增的開放式基金；另外一方面，2007年是封閉式基金集中轉開放的一年，在此過程中隨著封閉式基金的轉型，原有的基金經理人順應基金運作方式和投資方式的轉變相應也會發生轉變。

　　而就開放式基金的基金經理變化而言，主動投資風格的基金經理更受到市場追捧。根據有關統計，今年一季度，193只開放式股票方向基金中共發生基金經理變動36人次，其中僅有一次發生于指數基金，其余35次均為主動投資的股票方向基金。而今年四季度發生的基金經理變更，全部集中在主動方向的股票方向基金上面。導致這些變化的原因，除了新發行基金以外，另外一個重要原因則在于私募基金的分流，這是一個不可忽視的趨勢。進入2007年以來，基于對公募基金的贖回壓力以及強調短期排名的不滿，越來越多的明星基金經理開始轉戰私募基金。而與此同時，一些仍然留任公募基金的明星基金經理也時不時爆出去私募單干的傳聞，讓基金管理公司不得不出來澄清，但持有人仍然是心存疑慮。

　　強化團隊運作應對變動

　　銀河證券的研究表明，基金經理人的變更對于基金持有人的利益確實存在著一定的影響，在對過去一年、過去兩年、過去四年基金經理變動與組合業績的統計分析表明，在各個時間段中，基金經理變動次數較少的基金往往有高于平均水平的業績。

　　為了減少基金經理變動所帶來的影響，基金公司目前花大力氣提高對基金經理的激勵、減少他們的壓力來優化基金經理的生存環境，比如采取將考核期放長等措施來盡量留住基金經理；另外一個措施就是強化團隊運作，減少明星基金經理個人變動對基金運作的沖擊。據了解，目前基金投資管理傾向于團隊運作方式的已成為業內主流，采取明星基金經理制的基金公司數量寥寥無幾。

　　“但是這種團隊運作要把握一個度。”在采訪中，多位基金投資人士也提出了自己的思考，“如果基金經理個人決策權非常小，他完全成為一個集體決策的執行者，無須對自己的投資業績負責，那么到最后，所有基金的運作風格將非常相似，這對于投資者的資產配置也是不利的。”部分投資人士還提出了自己的擔心，就是在減少基金經理變動對基金運作沖擊的同時，團隊化運作的模式也許將促使那些個人風格突出的基金經理選擇離開公募基金，另立門戶。